宋词话音落下，张勇立即附和。
他在大战略上必须与董事长保持高度一致。
“企业的资源与精力始终有限，不可能面面俱到。
在新的目标下，租赁院线这类非核心、低价值的冗余资产，必须为核心科技业务让路。
剥离它们，既能回笼巨额现金，又能让集团轻装上阵，全身心投入到更具长远价值的科技赛道。
这是完全贴合集团当下发展阶段的理性取舍。”
张钊默然不语。董事长与CEO彻底定了调子，他明白出售租赁院线已成定局。
沉默半晌，他开口表态：“宋董放心，我按您的要求，尽快剥离租赁院线，并力争售出高价。”
宋词轻轻摇头：“你思路不对。剥离租赁院线，并不表示腾达要放弃院线业务。
即便去掉这78%的非自持物业租赁影院，南方院线依然可以是中国第一大院线。”
不仅张钊一怔，其余高官也满脸诧异。
“我问你，即将剥离的78%影院，贡献了南方院线多少利润？”
“仅占20%左右。”张钊下意识回答。
旋即灵光乍现，瞬间醒悟：“您意思是……南方院线转型为加盟店模式？”
“没错。22%的自有物业影院，因为不用交租金，加上地段位置较好，占了南方院线八成利润。”
张钊思路豁然贯通：“我明白了。
依托22%高利润的影院，核心利润未损，转型为轻资产加盟店模式。
如今院线牌照不再新增，南方院线手握牌照，再借助集团生态赋能。
完全可以快速吸纳大批加盟店，银幕规模轻松重回全国第一。”
宋词颔首：“不必执着于规模第一，而是要做价值第一。
转型后的南方院线，定位是院线管理平台、腾达文娱线下枢纽、影视产业赋能服务商。
不持有低效资产，却掌握行业核心资源，现金流更稳定。”
至此，所有人都明白了宋词对南方院线的完整规划。
卖掉78%的累赘租赁影院；留下22%最优质的自持影院当“标杆+底牌”
用品牌、牌照、腾达流量做“盟主”；把华东、华南大量散落影院吸纳加盟
不用自己花钱、不用自己扛租金；快速把旗下银幕数重新拉回全国第一。
以前：自己买、自己租、自己装修、自己扛租金
结果是重资产、受制于人、风险巨大。
现在：出品牌、出牌照、出排片、出管理标准。
影院自己出场地、资金，风险自担，只是挂南方院线的牌子，收一点管理费。
众人心里万分敬佩，按董事长的规划，南方院线话语权还在，利润也不少，还能一次性套现300亿。
相较之下，电影行业的那些操盘手，和互联网大资本的掌舵人比起来，都只是新兵蛋子。
张钊心头悬着的巨石彻底落地了，而宋词接下一句话，更是让他欣喜若狂。
“等南方院线重组完成，我计划推动它上市。”
“您……同意南方院线上市？”
宋词再次点头，直言道：“我推算过，这两年会是中国影视院线资产证券化的顶点。
国内经济发展势头强劲，A股即将迎来大牛市。南方院线此时上市，市值不会低于1000亿。
租赁影院卖出300亿，加上上市后减持资金，研发5G的资金缺口全部补齐，丝毫不影响集团现有的资源分配。”
众人面面相觑。董事长的计划堪称完美，环环相扣，但未免过于乐观了。
南方院线2014年净利润大约在10到12亿之间，千亿市值是什么概念？
100倍市盈率，比互联网科技公司还要高，属实太夸张了。
宋词见众人一脸难以置信，心知多说无益：“万达院线不是正在筹备上市吗？等它上市后，你们就全明白了。”
陈安疑惑道：“宋董，万达院线依靠万达广场，都是自有物业，南方院线似乎不具备可比性？”
张钊连忙解释：“陈总误会了。万达旗下的影院物业100%为租赁模式。
其中只有60%租自关联方万达商业广场，享受内部低价租金，并非自有产权。
它的核心优势是：低价租金、稳定的扩张预期、全国第二的市占率。
如果万达院线上市后市值能超过千亿，那南方院线也完全可以。我们的优势完全超过万达。”
宋词淡然道：“撑起南方、万达千亿市值的根本，是中国电影行业黄金增长期下的院线龙头红利，而不是商业地产。”
陈安略作思考，便想通了其中逻辑。
一直以来，股市对轻资产模式的估值溢价，普遍高于重资产持有模式30%到50%。
因为两者的财务模型和增长逻辑有天壤之别。
董事长为南方院线规划的模式，完美踩中了资本市场的偏好。
张钊心头火热，在心里飞快地算账。
万达单影院租金占票房比约12%，比行业平均低15个百分点，单影院年净利润约80万元。
而南方院线的单家加盟影院，哪怕仅收取票房2%到3%的管理费，单影院年稳定收入也有30到40万元，而且零成本、零风险。
1000家加盟影院，就能稳定贡献3到4亿净利润，不需要掏一分钱扩张。
这在资本市场眼中，远比万达的重资产利润更值钱。
如果万达院线上市后市值超过千亿，那南方院线绝对也可以。
他把这件事办好，事业群就多了一家千亿市值的子公司，还能为集团解决5G研发的资金，那就是大功一件，公司必有重奖。
......
会议结束后，宋词与张勇一同返回办公室。
张勇递上一份文件，边走边说：“算力中心的项目，几大一线城市都在不惜代价争抢。
我这段时间已经接了上百个各地领导的电话。”
宋词接过文件，垂眸浏览。
页面上清晰列明了各大城市招商的优惠政策。
东海：零地价出让、15年企业所得税全免、前5年增值税全额返还。
同步配套500kV专用变电站、特级电网、自贸区跨境数据流通特权......
羊城：依托天河二号超算中心的现有基础，提出南北双超算布局。