晨光明媚，拼多多总部一间陈设简单的会议室里，一众股东、董事、高管齐聚。
CEO孙桐宇穿着干净白衬衫，袖口挽至小臂，站在大屏幕前，神采飞扬。
“各位股东、董事，早上好。”他声音洪亮，透着一股压不住的精气神，“欢迎参加拼多多成立一周年业绩报告会，下面由我做汇报。”
屏幕上浮现拼多多自2013年8月1日成立以来的一周年业绩战报。
“过去一年，拼多多创造了电商行业增长奇迹！”
孙桐宇话音激动，朗声介绍。
累计注册用户：1.86亿。每7个中国人里，就有一个用过我们；
日均活跃用户：2350万。仅次于淘宝、京东，超越唯品会；
累计平台GMV：327亿
日均订单量：580万单。当当加1号店绑一块儿，都没我们多；
入驻商家数：176万家；
平均客单价：42.3元，较上线时提升25%。
无比亮眼的数据一出，会议室瞬间沸腾，掌声热烈。
拼多多的业绩，确实令人震撼。
申通董事长陈德军笑得合不拢嘴，拍手称快：“我就说上个月申通华东区的仓库爆仓是有原因的，原来你们订单都快赶上京东！”
王静凝视屏幕上跳动的各项数字，心中感叹这位“淘宝之父”果然名不虚传。董事长出山请他操盘电商，真是人尽其才、眼光卓绝。
刘师师面露微笑，心生期待。她还记得丈夫说过，拼多多一旦上市，她有望冲击中国女首富。
一旁陈敏行忙着推算拼多多估值，眼神里既有兴奋，又藏着一丝惋惜。这么好的项目，是老板个人投的，不算她的KPI。
等掌声稍歇，孙桐宇笑道：“接下来，我分三个阶段，汇报公司发展历程。”
“第一阶段，冷启动期：2013年8月到11月。”
屏幕上跳出“9.9包邮”四个大字，简洁直白。
“平台创立之初，所有人都不看好我们。彼时电商已经被阿里京东瓜分殆尽，新玩家根本没活路。
拼多多反其道而行，别人做复杂，我们做极简。APP就两个模块，首页拼单和个人中心，一键下单。
别人赚品牌溢价，我们赚规模效应，主打9.9包邮的纸巾、袜子、白牌，把价格压到地板上。”
他笑了笑：“说句实在的，没有腾达流量支持，拼多多走不到今天。微信社交裂变，真是降维打击。
一个用户拉三个朋友拼单，三个再拉九个，滚雪球一样。三个月，用户破3000万，日均订单150万，GMV干到25亿。
去年双11，阿里让菜鸟涨价想掐我们脖子，结果我们照样干到3个亿。”
台下有高管频频点头。去年双11那场硬仗，大家都记忆犹新。
当时他们一度认为拼多多要栽跟头，需要股东紧急输血。结果大伙齐心协力，硬扛过来，一战成名。
“第二阶段，快速扩张期：2013年12月到2014年3月。”
孙桐宇真诚致谢：“这里要特别感谢陈总。申通和天天快递鼎力支持，让我们物流成本降低12%。”
陈德军摆了摆手，喜笑颜开：“拼多多订单越多，申通业务越好。”
“物流体系逐步稳定后，我们开始扩品类，从日用百货、农产品扩展到服饰、家居、美妆，一共12个大类。
同时，宋董布局的电商助农也开始启动。首批10个贫困县，培训2万名新农人。很多农民第一次把自己种的橘子、核桃卖到全国。”
谈及阶段性突破，孙桐宇声音里透着激情：“今年春节，拼多多迎来第一个爆发点。大年三十那天，日均订单直接破了300万，用户量冲到8000万。”
拼多多前景光明，崛起之势锐不可当，众人喜气洋洋。
“第三阶段，规模爆发期：2014年4月到7月。”
PPT切换，孙桐宇扫一眼战绩报表，底气十足：“这三个月，我们干了三件大事！”
“第一，打618大促。当天GMV21.6亿，订单1200万单。”
他咧嘴一笑，开句玩笑：“说实话，订单爆到系统卡顿3分钟，技术部的兄弟差点当场哭出来。但结果是好的。618之后，我们的日活直接从1500万跳到2300万。”
“第二，正式推出山河优品品牌：首批30个地域特产，比如洛川苹果、赣南脐橙，都做成特色农业品牌。以前农民被经销商以八毛钱一斤收购的苹果，现在能卖三块，还不愁销路。
第三，单月GMV破70亿大关。7月份的数据刚出来，拼多多正式超过唯品会、当当网，成为中国第三大电商平台。”
掌声再次响起，比刚才更热烈，更持久。
孙桐宇深吸一口气：“接下来，跟大家说说拼多多护城河，还有现在电商行业格局。很多人问我，拼多多为什么能在阿里京东的眼皮底下长起来？”
他缓缓踱步，望着屏幕上的对比图，侃侃而谈：
“阿里模式人找货，用户想买什么才去搜。获客成本越来越高，现在已到50块钱一人。
拼多多则是货找人。通过社交分享，把你可能需要的东西推到你面前。获客成本多少？11.8元。不到阿里四分之一。
京东做自营，重资产，拼的是物流和正品效应。我们做平台，轻资产，拼的是极致性价比和下沉市场。
最重要的是，拼多多60%的用户之前从来没在网上买过东西。
我们不是从阿里京东手里抢用户，而是创造一个全新的市场。”
王静微笑插话：“现在拼多多在三线及以下城市的市场份额，已达到12.5%，仅次于淘宝。
而且这个数字还在以每个月2%的速度增长。可以说，下沉市场的半壁江山，已在拼多多手中。”
孙桐宇点头：“没错。现在的电商行业，已不是阿里京东双雄争霸。
淘宝做全品类，京东做品质自营，我们做普惠电商。
三家定位完全不同，各有各的基本盘，很快会形成三足鼎立格局。”
台下一片哗然。一年前，谁能想到，一个名不见经传的小公司，居然能改变整个中国电商的格局？这哪里是第三名诞生，这简直是一场颠覆行业的革命。
孙桐宇看着众人的反应，满心赤诚：“过去一年，感谢各位鼎力支持。我孙桐宇，总算没有辜负宋董的信任，没有辜负大家的期望。
未来，我们坚持发展低价好货路线，深化电商助农，把拼多多做成中国最大的农产品上行平台。”
“我的汇报完了。”他微微躬身，从容走下台。
一周年业绩汇报结束，内容回味无穷，振奋人心。
陈德军嗓门洪亮，迫不及待询问：“孙总，我就问一句，现在拼多多估值多少？”
所有人心里都绷起一根弦，这是大家眼下最关切的问题。
“各位，我来说吧。”陈敏行轻笑开口，作为专业投资人，她对企业估值，别有心得。
孙桐宇抬手示意，饶有兴致道：“咱们先听听陈总高见。”
“电商行业通用GMV倍数法估值。京东上市时，GMV倍数是0.7倍；唯品会是2倍；聚美优品是1.7倍。拼多多今年全年GMV预计580亿。
按行业平均1.5倍算，估值大概140亿美元。考虑到平台还依赖腾达的流量，品类也不够完善，打个折，但100亿美元绝对有。”
“100亿美元？！”
会议室瞬间像炸开了锅：
“我的天！成立一年时间，公司值100亿美金！这是什么神仙速度！”