朴宗燮听到崔植笃定日本内存巨头尔必达两年内必定破产，他心里有些不以为然，尔必达已经获得了日本政府的注资，没准儿尔必达也会像海力士半导体一样被银行债权人接管，如果华森海力士逆势扩张期间没有抢下美光或者尔必达让出来的芯片市场份额，华森海力士半导体像三星电子一样逆周期投资无疑是一种冒险。
“会长，作为华森海力士的CEO，我毫无疑问支持你关于扩大明年设备投资的决定。不过三星电子的逆周期投资向来不是一年，而是3到4年为一个周期，假设我们一举把明年的设备投资额由之前的3.5万亿韩元大幅度提高到4.2万亿韩元，那么意味着华森海力士未来三年的设备投资额不会低于13万亿韩元。”
“三星电子除了芯片业务，他们公司的消费电子业务可以支撑这么大手笔的投资。我们这13万亿韩元的设备投资从什么渠道筹集呢？”朴宗燮提出质疑。
13万亿韩元折合下来约合115亿美金，这无疑是一笔相当庞大的投资。按照朴宗燮的预估，2010年，华森海力士的营收在10.5万亿韩元左右，净利润为2.5万亿韩元。
明年内存价格会进一步探底，华森海力士半导体的营收可能会缩减到9.1万亿韩元，公司可能会出现数千亿韩元的亏损。如果12年半导体行业还没有复苏，华森海力士半导体有可能会连续两年亏损。
像华森海力士的设备投资资金需求量极大，光是一座先进制程的晶圆厂的投资动辄上百亿美元，他们每年的设备投资的资金来源分为内部现金流和外部融资两大类。
内部现金流是半导体大厂最稳定、成本最低的资金来源，主要源于公司日常经营产生的利润以及设备折旧。
半导体设备的折旧和摊销是华森海力士非常重要的隐性资金来源。设备折旧年限短，每年可产生稳定的现金流。比如芯片代工巨头台积电每年设备折旧费就超百亿美元。
除了内部现金流以外，还有外部融资。外部融资主要分为三种方式，第一种是银行贷款，半导体行业是重资产行业，设备可抵押，因此很容易获得多家银行组成的银团贷款。
第二种是公司债，像三星电子、台积电、英特尔这种经营状况良好，信誉评级高的公司，会发行公司债或者可转换债券。后者因为利息低，可转股，因此很受投资者的欢迎。
第三种就是股权融资，也就是增发新股。不过增发新股会稀释现有股东权益，一般都是股价高或者特殊阶段采用。比如华森科技团之前斥资45亿美元收购海力士半导体的股权，就是通过认购新股加上收购债权人股份，才拿到了41.4%的股权。
除了这些以外，韩国产业银行为了扶持韩国的半导体企业，也会对三星电子或者华森海力士半导体提供低于市场利率的长期贷款。
朴宗燮作为华森海力士半导体的CEO，他这时提出未来三年从什么渠道筹集13万亿韩元的设备投资款，显然他听到某些风声，认为华森海力士的外部融资可能会出岔子。