孙明饭盒已经吃完了，手里捧着一杯奶茶，表情比平时认真了很多。
“你刚才说等老关来了，想跟我们讨论一下国内大盘。”
叶回舟说。
“现在老关来了，你说吧。”
孙明把奶茶放在桌上，坐直了身体。
“我这几天一直在看国内大盘的走势。
四千零三十这个位置，五十日均线，守了一周了。
我从几个维度拆了一下这个‘守住’到底是什么意思。”
他说“拆”这个字的时候，叶回舟注意到他的眼睛亮了一下。
那是一种只有真正在思考的人才会有的光。
“第一个维度，资金面。
我统计了这周北向资金的流向。
周一到周四，北向资金净流入大概是八十亿熊猫币。
不算多，但方向是正的。
而且我注意到一个细节，北向资金买入的标的主要集中在金融和能源这两个板块，科技和消费是净流出的。
这说明什么？
说明外资不是在全面看好中国股市，而是在做一种防御性的配置。
金融和能源是高分红的、低估值的、有安全边际的板块。
这不是进攻，这是防守。”
叶回舟点了点头。
他没有说话，让孙明继续。
“第二个维度，技术面。
五十日均线确实守住了，但你看一下MACD和RSI的形态。
MACD的快线和慢线已经粘合在一起了，随时可能形成死叉。
RSI在五十附近徘徊，不上不下，说明市场没有方向。
这不是一个强势整理的形态，这是一个‘不知道该往哪走’的形态。
市场不是选择了向上，而是暂时没有理由向下。
这是有区别的。”
孙明停顿了一下，看了一眼叶回舟的表情，确认自己没有被否定之后，继续说了下去。
“第三个维度，也是最让我困惑的一个维度——基本面。
国内的经济数据其实不差。
三月的PMI回到五十以上，社融数据超预期，出口数据也比预期的好。
但这些都是过去的数据，市场看的是未来。
未来的不确定性太大了。
霍尔木兹海峡的封锁什么时候结束？
不知道。
油价什么时候见顶？
不知道。
全球供应链什么时候恢复正常？
不知道。
在这些不知道面前，所有的基本面分析都是建立在沙土上的。”
他把手从膝盖上拿开，放在桌上，手指交叉在一起。
“所以我得出的结论是——四千零三十的守住，是一个脆弱的、暂时的、随时可能被打破的平衡。
市场在等一个催化剂。
可能是好的，可能是坏的。
好的催化剂会把它推上去，坏的催化剂会把它砸下来。
而我不知道哪个催化剂会先来。”
他说完了。
操盘室里安静了几秒。
老关第一个开口。
“小孙，你这段话，比我见过的一些干了一辈子的分析师说得都好。”
孙明的脸微微红了一下，但没有说话，只是把奶茶拿起来喝了一口，掩饰自己的不自在。
叶回舟靠在椅背上，盯着天花板上的日光灯管看了几秒，然后把视线收回来，看着孙明。
“你说得对。
四千零三十的守住是一个脆弱的平衡。
但我想问你一个问题——你觉得那个催化剂，是好的概率大，还是坏的概率大？”
孙明沉默了很久。
他把奶茶放下，双手交叉在桌上，拇指互相绕着圈。
“坏的概率大。”
他最后说，声音不大，但很确定。
“为什么？”
“因为目前所有的宏观变量都在向着坏的方向移动。
霍尔木兹海峡的封锁没有缓解的迹象，油价没有回落的迹象，全球战略石油储备的消耗速度在加快，私募信贷的违约率在上升，美联储的降息预期在被不断推迟。
这些变量每一个单独拿出来都不足以击垮市场，但它们加在一起，就像你说的那个四重死亡螺旋一样，互相加强，互相喂养。
当它们同时达到某个临界点的时候，市场会意识到‘这次真的不一样’——不是不一样的好，是不一样的坏。”
叶回舟看着孙明，看了好几秒。
然后他慢慢地笑了。
“你知道你现在在说什么吗？
你在说，你比市场聪明。”
孙明想了一下说道：
“我不是说我比市场聪明。
我是说市场现在很蠢。
市场被短期的、碎片化的、互相矛盾的信息搞糊涂了。
它在软着陆和硬着陆之间摇摆不定，在追涨和杀跌之间举棋不定。
这种时候，市场不是聪明的，市场是愚蠢的。
因为市场里的大部分人没有在思考，他们只是在反应——对新闻反应，对K线反应，对隔壁老王的赚钱故事反应。
真正的思考者永远是少数。”
“那你觉得，真正的思考者现在应该做什么？”
叶回舟问。
孙明想了半天。
久到小胖子以为他不回答了，准备替他打个圆场。
但孙明开口了。
“真正的思考者应该承认自己不知道。
然后在这个承认的基础上，做好两件事。
第一，保护好自己的本金，不要在不确定性极高的时候下重注。
第二，盯住那些真正的、不可逆的、能够改变市场方向的信号，然后在信号出现的时候果断行动。
现在不是进攻的时候，现在是防守的时候。
不是赚钱的时候，是等待的时候。当然我说的是大钱！嗯，巴菲特老爷子，手里攥着3，800亿！”
叶回舟把目光从孙明身上移开，转向办公室里的其他人。
“孙总。”
叶回舟说。
“你刚才说的那段话，关于‘真正的思考者应该承认自己不知道’的，是谁教你的？”
孙明犹豫了一下。
“没有人教我。
是我自己想的。
但我想的时候，脑子里一直有一个声音。
那个声音是你的。嘿嘿嘿！”