第三大现金奶牛，就是如今掌控着世界奢侈品市场主流的巴黎春天集团。
该集团旗下拥有世界顶级以及一二线奢侈品牌多达30余个，各种潮牌服饰，箱包，腕表，酒类品牌多达57个，是世界最大也是最强的奢侈品集团。
在1999年度，巴黎春天集团总营收高达484.6亿美刀，占据世界奢侈品市场的三成半，是毫无疑问的最大奢侈品集团。
巴黎春天集团年度报表显示
该集团盈利率达到26.4%，年度净盈利达到127.72亿美刀，约合89亿英镑左右。
运营这么多的品牌，自然有盈利，有亏损，尤其是针对性强的小众奢侈品牌，一些新扶持的潮流服饰品牌，都处于推广孕育期。
合并报表后，难免会拉低整体盈利率水准。
即便如此
巴黎春天集团亦无愧于财团第三大现金奶牛的称号，主导世界奢侈品产业界的潮流。
同样的，财团旗下的欧莱雅集团已经成长为世界最大的化妆品集团，欧莱雅集团旗下拥有17个美妆和护肤品牌，年度营收高达162.43亿美刀。
相比上一年度，总营收增长了13.64%，市场占有率增长2.3%，占据世界美妆护肤市场9.67%，呈现出稳步扩张的势头。
世界美妆护肤品市场之所以占有率不高，是因为整体市场规模在迅速扩大，1999年世界约合1700亿美刀左右。
随着时代发展，人们愿意在美妆护肤上投入更多的资金，整体市场规模呈现新一轮的快速扩张态势。
这给欧莱雅集团提供了广阔的市场空间，发展余地非常大。
根据行业评估
世界美妆护肤品市场差不多7~8年会翻一番，也就是说，到2008年左右，整个市场规模会达到3500亿美刀级别。
而到了2015年，整体世界市场规模有望扩张到6000亿美刀。
作为该领域的龙头，欧莱雅集团未来的市场空间极为广阔，发展余地非常大，有着极大的增长空间。
这几年来
冯建平对巴黎春天集团和欧莱雅集团的关心比较少了，也就每年春秋两季巴黎时装周期间，会在巴黎露露面，见一些老朋友。
他对这两家奢侈品牌集团的布局已经完成，而作为资深业内人士，福特-欧文-林赛将巴黎春天集团打理的很好，每年都有可观的增长。
有这些就足够了，这世界上的钱是赚不完的。
拥有这三大现金奶牛企业，联合所罗门财团在1999年底，账面上的资金也就是不到700多亿美刀规模。
这其中
大部分还是来自于持续的股权减持，少部分才是持股分红权益。
等到圣诞假期过后
迎来了千禧年的新时代，联合所罗门财团将会在前两个月里进行大幅减持，核心是持有的思科，微软和甲骨文股权，将会再度回笼约合660至700亿美刀的资金。
联合所罗门财团账面上的现金流为何如此之少？
这就不得不谈到历史负债，金丝雀联合集团从92年至96年的建设高峰期，不但从日资银团借贷了高达3.8万亿的巨额日元贷款，还借支了总计150亿美刀股东借款。
这其中，来自于沙特投资局和卡塔尔投资局的股东借款就有100亿美刀，来自于联合所罗门财团的借款是50亿美刀。
这些钱都是要还的，再加上大笔的建设企业垫资，材料供应商压款，金丝雀联合集团在高峰期，总体负债率超过73%。
经过这几年的大规模还本付息，清偿债务，金丝雀联合集团已经将整体负债率降低到11.6%的超低水平。
除此之外
还利用充裕的回笼现金流陆续兑付了材料供应商押款，建筑商垫资，解决了大部分的债务问题。
时至2000年初，金丝雀联合集团将要集中偿还总额150亿美刀股东借款，预计今明两年时间清偿完毕，顺带将整体负债率压低到6%以下。
这就是说
如今的金丝雀联合集团账面上能看到大量盈利，可大部分都用于还本付息，清偿历史借款和往来账目，用于循环再开发的资金并不多，存留的现金流也不多。
这部分的资金，用于金融城二期开发和商住板块后期开发足够了，体现出稳健经营的特色。
差不多要到2002年度，金丝雀联合集团账面上才能累积出大量的现金盈利，以后一年比一年多。
巴黎春天集团也有类似问题，在持续的并购和扩张中，也积累了大量的银行债务和历史旧账，这几年处于持续的清偿中。
集团负债率最高曾达到59.3%，如今压低到16%以下，同时清偿了大量银行贷款本息，基本甩掉了历史包袱。
再有一两年时间，就将会积累大量的现金盈利。
唯一正向输出的始终是巨石阵金融集团，这也是如今伦敦金融城最大的资管金融公司，管理的各类基金资产高达2600多亿英镑，在世界上都排名前列。
可问题在于
财团方面花钱的地方太多，这几年陆续并购了巴克莱银行，持续扩大巨石阵金融集团旗下保险业务版图，收购迪士尼集团，兼并力拓和英国阿莫斯石油，一直就没闲着。
作为财团最大的现金奶牛，巨石阵金融持续的为财团扩张贡献力量，直到这两年大规模减持互联网高科技持股才好了些。
所以在整个联合所罗门财团层面，到了千禧年伊始，积累的现金池也不过700多亿美刀这样子，大部分还来自于前期的减持。
进入2000年1月份后
随着北美金融市场进入最后的疯狂，以思科，微软，甲骨文为首的高科技互联网龙头股票更是出现剧烈震荡，每天的交易量相当可观。
2000年1月10日，美国在线（AOL）宣布以超过1600亿美元价格并购时代华纳，成为全球屹今为止规模最大的媒体合并案，这个消息震惊了世界。
虽然一直都有并购传闻，可等到这个历史级别的巨额并购真正靴子落地，依然在北美金融市场上掀起滔天波澜，充满无限遐想。
合并后，新公司命名为“美国在线时代华纳”，AOL股东按1:1、时代华纳股东按1:1.5换股比例获得新公司股份，使美国在线AOL以55%股权控股。
交易完全基于双方股票市值定价，AOL市值约1634亿美元，时代华纳约833亿美元，估值比率约为66%:34%，未锚定实际资产或盈利能力。