5月12日，索罗斯的量子基金出手了，首轮抛售折合10亿美元的泰铢，泰铢单日跌 1.5%。
索罗斯狙击泰铢开始，利用固定汇率制与资本自由流动的致命矛盾，通过立体化做空工具击穿泰国金融防线。
在这之前，索罗斯已完成了战前布局，于1996年锁定了泰国经济命门。他利用泰国短期外债/GDP45%（$900亿）的漏洞，提前借入折合50亿美元的泰铢。
泰国外汇储备为$380亿，而外债却高达$900亿，索罗斯测算出击穿点为$250亿。
又利用泰国空置率15%，坏账高达200亿美元的房地产泡沫，做空地产股。
他洞悉泰国的致命伤，泰国央行用 80%外储购买低收益美国国债，导致流动性弹药不足，实施了立体狙击战法：
1.第一阶段隐蔽建仓（1997.1-4），以泰铢远期合约为工具，在离岸市场（新加坡NDF）买入看跌合约，巧妙利用利率互换，押注泰国加息，做空泰国国债。量子基金联合 40家以上的对冲基金，总头寸为折合 150亿美元的泰铢。
2.总攻发动。
5月12日，发动总攻开始，首日首轮便抛售了折合10亿美元的泰铢，泰铢单日直接下跌1.5%。
5月15日，泰国央行直接入场干预，宣布加息25基点，当天便消耗了10亿美元的外汇储备。
6月19日，泰国对外宣称泰铢“绝不贬值”之后，索罗斯的量子基金为首的对冲基金立即加码至30亿美元，抛售泰铢。
实际上，在亚洲金融危机爆发前，美元非常坚挺，1997年初泰国经济已开始下滑，出口也开始下降，这使得泰铢的实际汇率其实已经大幅下降。
但由于泰国实行的是泰铢与美元挂钩的固定汇率制度，泰国不得不强制抬高泰铢的名义汇率，从而与泰铢实际价值的下降形成巨大的投机漏洞。
于是，以索罗斯的量子基金为代表的对冲基金便趁势打压泰铢，在外汇市场大量抛售泰铢，使泰铢汇率下降。而泰国政府为了保持泰铢兑美元的固定汇率，不得不耗费大量外汇储备购买外汇市场上被抛售的大量泰铢。
在2月的时候，泰国便已出现了第一次泰铢贬值风波。当时泰国的央行运用20亿美元的外汇储备干预外汇市场，这才平息了这次风波。
3月2日，索罗斯便试探性攻击泰国外汇市场，导致泰铢贬值60%，股票市场狂泻70%。
5月12日，索罗斯的量子基金发动总攻，泰铢贬值压力进一步增加，外汇市场立即出现了恐慌性抛售。
泰国央行在多次干预之后，外汇储备已大幅度下降。
1997年6月底，泰国外汇储备失去了继续干预外汇市场的能力。
1997年7月2日，泰国政府被迫宣布放弃泰铢紧钉美元的汇率制度，实行有管理的浮动汇率制度，当天泰铢汇率最低一度为1美元兑32.6泰铢，贬值幅度高达30%以上。
泰国的外汇储备本就大多来自外债，因此泰国的强行维持汇率的行为一方面大量消耗了外汇储备，另一方面耗损了泰国政府本已疲软的经济，最终未能挽救泰铢的汇率，由此亚洲金融危机导火索被点燃。
7月2日，泰国放弃固定汇率当日，泰铢暴跌17%，单日蒸发66亿美元外汇储备。
这其中，索罗斯祭出了关键杀招，通过股票-外汇联动做空，抛售泰国银行股（如曼谷银行）导致股市暴跌，随后外资恐慌撤离，又导致泰铢抛压加剧，泰国央行救市耗尽外储，导致汇率崩盘。一环扣一环，环环相扣，此方程无解。
以下为泰铢崩盘的数据链：A[外储消耗]--> B[5月$300亿→$270亿]，B --> C[6月$270亿→$230亿]，C --> D[7.2 $230亿→$164亿]，D --> E[汇率 25→55]。
泰铢崩盘，利率直接飙升，隔夜拆借利率10%直接飞涨至1500%。与此同时，泰国的股市被腰斩，SET指数从1200点暴跌至400点，跌幅高达67%。
这次阻击泰铢，索罗斯总收益大约为20亿美元，其他对冲基金也收获颇丰，但收益最大的人自然是早早就做好战前潜伏的霍建明了。
索罗斯的量子基金和其他对冲基金在前面开路，霍建明直接躺赢，跟在他们身后捡现成的，泰国的380亿美元外汇储备过半落入了他的手中。