一、政策根源
美联储的低息政策，2001-2003年降息13次（6.5%→1%）， 催生房地产泡沫（2006年房价+127%）。
小布什的住房政策野心，推出了 “所有权社会”计划，让弱势群体购房率暴涨50%，导致次贷需求暴增。
而监管却自废武功，1999年废除了《格拉斯-斯蒂格尔法案》 ，投行杠杆率突破 40:1（传统银行上限 12:1）。
二、金融创新，衍生品链式核爆。形成了一整套次贷生产流水线：A[贷款经纪人]-->|零首付贷款| B[地区银行]，B -->|打包成MBS| C[投行]，C -->|切割重组| D[CDO]，D -->|二次包装| E[CDO²]，E -->|CDS“保险”| F[全球投资者]。
这其中又蕴藏了毒性增强剂，CDO²：底层资产杠杆 100倍+（如美林$300亿 CDO归零）；CDS：无保证金交易，AIG承保$440亿濒临破产；
评级机构渎职，穆迪将93%次贷CDO评级为AAA ，标普将90%次贷CDO评级为AAA，甚至发生了反常识的把CDO风险概率低估500倍（标普模型假设全美房价永不跌）。
三、市场疯狂，这是人性贪婪的终极实验。
借贷方形成了谎言流水线，贷款经纪人为了促成贷款，篡改贷款人的收入证明（“骗子贷款”），目的便是拿每单$5，000的佣金。
而银行不审核便直接放贷，MBS转售即赚3%，购房者零首付炒房，房价年涨20%预期，导致2006年42%次贷为“无文件贷款”，贷款人的收入全靠编。
四、崩盘导火索为三阶段链式反应：
第一阶段为2004年至2006年的利率屠刀，在此期间美联储一共加息了17次，利率从1%涨至5.25%，导致次贷月供翻倍（$1，000→$2，000），2006年次贷违约率突破15%。
第二阶段是2007年的金融衍生品核爆，前世2007年2月，汇丰银行次贷亏损高达$105亿，次贷恐慌指数+300%；2007年7月，贝尔斯登对冲基金破产，CDO市场流动性冻结；2007年8月，巴黎银行冻结三只基金，货币市场利率飙升5倍。
第三阶段是发生在2008年的系统性坍塌，3月，贝尔斯登$2/股卖身，原价为$170；9月，雷曼破产，负债$6190亿，最后被AIG被接管。
这一关键转折，导致货币基金跌破净值，全球企业融资直接停摆。
说白一点，08年发生的次贷危机的本质是“金融炼金术的破产”，贷款经纪人赚佣金不担风险→制造2700万份垃圾贷款；CDO依赖错误模型（假设房价永不跌）+评级造假；格林斯潘坚信“市场自愈论”，拒监管衍生品；形成了全球化毒链，美国次贷通过CDO销往全球，最终拖垮高达$30万亿的市值。
最讽刺的是，危机后美联储用量化宽松（印钞购债）拯救因流动性过剩引发的危机，2023年其资产负债表已从$9000亿膨胀至$9万亿——这恰好是当年危机的根源强化版。
这再次论证了一件事：人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。
霍建明对前世发生的08年次贷危机那是相当的熟悉。
9月15日，霍建明召开霍氏集团金融会议，旗下银行、保险、证券公司的所有高层和袁天凡全部出席。而他这次召开霍氏集团金融会议的目的便是再次提前布局。
只是与以往不同的是，这次他打算再次当下棋的人，“山不走向我，我便走向山”，他打算主动出击，安排自己旗下的所有金融机构前往阿美利卡，提前培育、催生并扩大次贷危机的规模，给欧美一个大大的惊喜，给共济会、犹太资本挖一个大大的坑。
他，打算借次贷危机与共济会、犹太资本决战！但在决战之前，必须先坑杀他们，削弱他们一些实力再说。