2月10日，多切斯特酒店。
夜幕下的公园巷灯火辉煌，豪车如流水般驶来。
穿着燕尾服的侍者恭敬地拉开车门，迎接一位位盛装出席的宾客。
今晚的慈善晚会，汇聚了皇室成员、社会名流、勋贵名媛，地产大亨……
凯特布兰切特穿着一袭浅粉色的露肩礼服，金色的长发盘成发髻，露出一截纤细的脖颈。
挽着吉米的臂弯，脸上保持微笑，跟马克里奇、乌尔斯等人，并肩而行。
作为主办方之一的雅各布，正笑盈盈站在宴会厅的门口，迎接宾客，寒暄致意。
目光很快就落到了吉米一行人的身上，大步走来，热情洋溢。
“吉米！真的是好久不见，我都差点以为你不会再来英国了。”
“英国可是我的第二故乡，我怎么可能会不回来？”
“这里有我的MEGA基金，有我的产业，有你这样的好朋友，更有……”
吉米向凯特投去意味深长的目光。
雅各布顺着他的目光看去，不免赞叹道：“哈哈，的确。你的女伴变得越发漂亮了。”
“谢谢您的夸奖，雅各布爵士。”
凯特布兰切特在众人的注视和笑声中，双颊泛红，挽着臂弯的手握得更紧了。
雅各布收敛笑容，语气认真。
“吉米，你的MEGA基金第二期募集了30亿英镑，很多人都期待你接下来的投资，不过从海湾战争结束到现在，似乎并没有什么大的动作，难道你就没有什么新的项目或者计划吗？”
这话一出，马克里奇、乌尔斯等人纷纷把目光投向吉米。
显然，这个问题也是在场所有人都想问的。
吉米笑了笑，“如果是别人问这样的问题，我肯定不会回答。可谁让我们是朋友呢，好吧，我就稍微透露一下。”
环顾四周，压低声音，“我准备做多德国马克，做空意大利的里拉和英国的英镑。”
“什么？！”
全场骇然，无不惊呼。
乌尔斯皱起眉头，难以置信道：“吉米，你确定不是在开玩笑吗？”
马克里奇说：“是啊！就在三天前，欧洲12国才在荷兰签订了《马斯特里赫特条约》，准备建立欧洲经济货币联盟和政zhi联盟，创立欧洲统一的货币，你现在却要做空英镑和里拉？”
吉米不以为意道：“正是因为签订了这个条约，我才会准备这么做。”
雅各布眯起眼睛，“能说得具体一点吗？”
吉米解释说：“根据《欧洲联盟条约》，最迟会在1999年推出统一货币，但在此之前，加入欧洲汇率机制的各国，只能把自己的货币跟德国马克挂钩。”
说着转向凯特，目光里带着鼓励：“凯特，你觉得这样的结果是什么？”
凯特布兰切特深吸一口气，回忆起在牛津大学学到的知识。
“这样……本国的货币兑换马克的汇率只能在小范围内波动。”
“一旦马克贬值，欧洲其他货币就会跟着贬值，而如果马克升值，其他货币也会一同升值。”
“这有什么问题吗？”
马克里奇诧异道：“以后在欧洲经商，各国的公司就不用太考虑汇率的影响，也只有这样，才能加快推进欧洲经济一体化。”
吉米摇了摇头：“理论上，这个初衷是好的，但现实里，却根本不可能实现，因为想要汇率上统一进退，那么，在利率上就也要统一进退。”
雅各布、乌尔斯等人先是一愣，但浸淫金融多年的他们很快就明白其中深意。
凯特一脸迷惑，就见马克里奇猛地拍了下手：“是啊，利率！”
“如果英国利率是10%，德国利率是5%，在汇率统一进退的情况下，大家必然会把马克都换成英镑，存到英国，赚10%的利息，这样的话，英镑就会快速升值，而德国马克就会快速贬值。”
吉米点了点头：“没错，如果利率不统一进退，势必是低利率国家的资本会流向高利率国家，导致整个欧洲汇率机制无法维持下去。”
乌尔斯恍然大悟：“恰恰东西德合并以后，德国现在要抬高利率。”
吉米抿了口酒，西德之所以在签订广场协议后，没有出现日本那样的泡沫危机，不单单是在金融和房地产上保持克制保守，更重要的是有东德这个血包。
但东德回归，并非只有好处，也有坏处。大量东德人涌入西德，社会福利开支大幅上升，政fu财政赤字飙升，为了应对亏空，政府只能印钞，由此造成的通货膨胀压力又会迫使德国提高利率。。
“德国一旦提高利率，根据《欧洲联盟条约》，英国、意大利这些国家为了不退出欧洲汇率机制，就不得不跟着提高利率。”
雅各布渐渐理清思路，眼里带着几分欣赏。
“但事实是，以英国目前不景气的经济形势，不可能维持高利率的政策，要想刺激本国经济发展，惟一可行的方法就是降低利率，贬值英镑，刺激出口。”
乌尔斯兴奋不已：“这就跟德国提高利率、马克升值相矛盾，假如德国的利率不下调，英国单方面下调利率，就会削弱英镑，迫使英国退出欧洲汇率体系。”
“你们觉得，英国、意大利这些国家在面临降息或贬值压力，能跟德国保持步调一致吗？”
“一旦英镑、里拉发生动荡，遭遇狙击时，德国会牺牲自己的利益，来帮助欧洲其他国家吗？”
吉米环顾众人，抛出最为关键的问题。
雅各布半开玩笑地说：“英国在二战的时候，就已经吃过相信德国佬的亏了。”
吉米语气笃定：“所以，这就是我们的机会，欧洲汇率体系将会由于各国的经济实力以及自身的国家利益，很难保持协调一致，一旦构成欧洲汇率体系的一些‘链条’出现松动，我们就可以乘虚而入，对这些松动的‘链条’发起进攻。”
接着语气加重道：“到时候，其他对冲基金和做空机构都会跟风，对着这些软肋猛攻。”
雅各布深以为然：“有道理，你说的英镑、里拉，的确是欧洲汇率体系里的软肋。”
乌尔斯点头附和：“根据蒙代尔三角悖论，一国的经济目标有三种：一，货币政策的独立性；二，汇率的稳定性；三，资本的完全流动性，这三者，一国只能选择两项，而不可能三者兼得。”
“偏偏英国现在想三个都占，既要维持汇率稳定，又要保持自由的资本流动，还要维持高利率，勉力维持英镑对马克的汇价，不想退出欧洲汇率体系，天底下哪有这样的好事。”
“我之所以要做空英镑和里拉，就是认定英国无法同时维持这三者。”
吉米说：“到时候，被高估的英镑就会崩盘式下跌，而英国为了不退出欧洲汇率体系，就会想尽办法地维持英镑兑换德国马克的汇率。”
“最后的结果，肯定是维持不住的，到时候，别说汇市，就连股市也会跟着雪崩，一旦处理不好，整个英国的金融体系也会面临巨大的危机，而做空的我们就可以狠狠地赚上一笔。”
乌尔斯眼里闪过贪婪之色。
“妙！真的是太妙了！”
马克里奇激动得几乎要跳起来：“吉米，你他吗真是个天才！你的智商一定有180！”
雅各布上下打量着吉米，眼神愈发复杂，心里越发庆幸能跟吉米交好。