他们认为这样做简单高效，事情也确实如此，每一次干预汇率后，日债就能消停很长一段时间，所以日本央行形成了路径依赖。
第三，日本工业，或者说支柱产业正在面临东方大国的全面挤压，尤其是机械、电子、半导体类。
举个最直观的例子，汽车，大家可以看看日本三大车企过去三年的财报，就能管中窥豹。
如果这个趋势持续下去，日本的贸易逆差只会越来越大，汇率自然而然就得承压。
而我们又知道，日本被美国金融殖民，日本央行每年需要购买大量的美国国债，为美债接盘，这就导致他们仅有的外汇储备已经被美国人牢牢控制住，日本央行只能通过取巧的手段延缓日元下跌。
说完日本央行干预日元汇率的原因，再来讲讲个人前瞻。
根据多方数据源估算，日本央行在不卖美债的情况下，还能维持4月30日那种级别的干预2到4次。
有数据表明，仅4月30号一天以内日本央行至少砸了350亿到400亿美元，我通过AI模型计算，实际可能更高，抛售规模或许接近500亿美元。
一旦日本央行耗尽外汇储备，那就精彩了，日本会不会背刺美国出售美债？我认为目前概率很低，但将来不好说。
很多人可能不理解，为什么日本央行一定要卖美元来买日元，而不是直接动用其他手段，这里补充一个关键数据，日本目前的外汇储备大约是1.2万亿美元左右，听起来很多，但其中绝大部分是美国国债，真正可以动用的美元现金相当有限。
每次干预汇市，日本央行都需要抛售美元资产来换取流动性，如果频繁干预，现金储备消耗的速度会很快，而大规模抛售美债又会引发美债收益率飙升，这不符合美国的利益，日本央行目前还没有这个胆量公开和美国对着干。
所以日本央行现在的做法，只能在关键点位出手干预，压制一下日元的贬值速度，但无法扭转趋势。
再看日元的基本面。
2024年3月，日本央行虽然结束了负利率，把基准利率从负0.1%提到了0.1%，但和当时美联储的5.25%到5.5%的利率相比，利差巨大；尽管后续日本央行有继续加息，且美联储基准利率有所回落，但两者利差不小，只要这个利差不大幅度收窄，日元贬值的核心逻辑就不会改变。
而美联储现在根本没有降息的意愿，根据最近几次美联储会议纪要，大部分委员认为通胀仍然顽固，利率可能维持更长时间，这就意味着日本央行还得继续在汇率上承压。
另外还有一个容易被忽略的问题，就是日本国内对日元贬值的态度其实并不一致。
日本是一个出口导向型经济体，日元贬值对丰田、索尼这类大型跨国企业来说，是有利于出口的，日本国内有一部分利益集团并不反对日元贬值，甚至乐见其成，这就是为什么日本央行在干预汇市上总是显得迟缓，往往要等到汇率突破某个底线之后才会动手。
这个所谓的底线，根据我的观察，大概就在160附近，一旦突破160，日本央行就会进入警戒状态。
那么后续日元会怎么走？
日本央行干预汇率不会只持续一天，所以后面日元会持续升值，但我强调过，日元贬值的趋势无法改变，所以日元的长线交易策略一定是逢高就沽，千万别一看到反弹就冲进去接盘。
什么时候美债彻底解禁，日元才能回到升值趋势，否则就算是日本央行加息，效果至多维持一段时间。