新闻发布会安排在签约结束后的下午四点举行，各大媒体的记者提前一个半小时就抵达了。
酒店工作人员在门口拉了警戒线，但依然挡不住陆续涌来的人群。
《女装日报》的时装商业编辑布里奇特·福里坐在前排，她翻开笔记本，看到上面密密麻麻写满了问题。她从业十五年，报道过LVMH收购Zenith、历峰收购Net-a-Porter、PPR收购Gucci，但没有一次让她如此兴奋。
因为这一次，站在聚光灯中央的那个人，不是那些西装革履的集团CEO，而是最有话题度的设计师。
三点四十五分，弗朗索瓦-亨利·皮诺的车队抵达酒店。
他在几名保镖的护送下快步走进侧门，没有理会记者们的呼喊。
三点五十五分，保罗·宝格丽与尼古拉·宝格丽兄弟从另一辆车中走出。
记者们看到他们下车，立刻举起相机。
保罗·宝格丽面色平静，对记者点了点头，但没有停下脚步。
十点整，
弗朗索瓦-亨利·皮诺率先入场，坐在主席台中央的位置。
保罗·宝格丽与尼古拉·宝格丽坐在皮诺左侧。
他们的表情很严肃，毕竟这是一个家族企业交出去的时刻，情感上的复杂程度远超商业层面的考量。
这群人不是大叔就是老头，李砚一个小年轻坐在那里有点突兀，格外吸引目光。
主持人宣布发布会开始，弗朗索瓦-亨利·皮诺做了开场发言。
“今天，PPR集团正式宣布，我们完成了对宝格丽集团的收购。
这笔交易的股权价值为36亿欧元，涵盖宝格丽家族的控股权和公开市场流通股份，宝格丽正式成为PPR集团奢侈品品牌矩阵中最重要的珠宝与腕表支柱......”
“在过去几周内，我们在罗马的宝格丽总部完成了所有的法律和财务文件签署。
双方的董事会都已批准这项交易，相关的反垄断审查也已经完成。”
“保罗·宝格丽先生将继续担任宝格丽董事长，尼古拉·宝格丽先生继续担任副董事长，特拉帕尼先生继续担任首席执行官。
宝格丽的管理团队和创意团队将保持稳定，PPR集团将在董事会层面派驻代表，但不介入日常运营。”
皮诺的发言简洁而明确。
他没有使用任何夸张的修辞，也没有对未来的美好前景做过多渲染。
这是一个典型的企业家表达方式，克制、理性、有条理。
然后是记者提问环节。
布里奇特·福里第一个站起来。
她调整了一下话筒的位置，目光先扫过皮诺，然后落在李砚身上。
“福里，女装日报。
我的问题给皮诺先生和布鲁斯先生。
皮诺先生，您在开场发言中提到了宝格丽在PPR奢侈品矩阵中的定位，但我想追问的是在目前的市场环境下，奢侈品消费整体增速放缓，次贷危机的余波尚未完全消散，PPR在这个时间点以36亿欧元的价格收购一家净利润为负的公司，从财务逻辑上如何自洽？”
“布鲁斯先生，你在这次收购中扮演的角色，是PPR集团战略顾问的正常职责范围，还是超出了这个范围？”
弗朗索瓦-亨利·皮诺先回答了第一个问题。
“关于财务逻辑。
你提到宝格丽目前的净利润为负，这个事实我不否认。
次贷危机对珠宝市场的冲击是客观存在的，宝格丽不是唯一受影响的品牌，历峰旗下的卡地亚和梵克雅宝同样承受了压力。”
“但PPR做的是长期投资，宝格丽在过去十年间的年均营收增长率是多少？12%。
它的品牌价值不在于过去十二个月的财务报表，而在于它在全球消费者心智中占据的位置。”
“宝格丽在珠宝领域的品牌认知度，全球前三。
它的产品线覆盖了珠宝、腕表、配饰、香水、酒店，这是奢侈品行业中极少见的品牌延伸能力。
36亿欧元这个价格，基于我们对宝格丽未来现金流的保守测算，内部回报率在13%以上。”
“至于收购时机的选择，恰恰是因为市场低迷，我们才能以合理估值完成这笔交易。
如果等到市场复苏，宝格丽的股价回到正常水平，36亿欧元远远不够，”
他说完把话筒转向李砚。
“至于布鲁斯在收购中的角色，我可以说得更清楚一些。”
李砚点点头开口道，
“我的角色没有超出战略顾问的职责范围。
因为PPR的战略顾问，职责就是回答一个核心问题，我们的品牌矩阵中缺什么，缺的那个东西应该怎么补。
宝格丽是PPR珠宝腕表板块缺失的那块拼图，我只是向宝格丽家族证明了这一点......
我担任集团战略顾问这么久，一直在忙着设计工作，收购宝格丽，算是我的回馈吧，就是这样。”
布里奇特·福里在笔记本上飞快地写下几行字。
《金融时报》奢侈品行业记者埃米莉·汤普森站起来。
“汤普森，金融时报。
我的问题给皮诺先生和李砚先生。
皮诺先生，您刚才提到宝格丽将成为PPR的珠宝腕表支柱，但目前PPR旗下已经有珠宝品牌宝诗龙，和制表品牌芝柏。
宝格丽与宝诗龙之间存在直接竞争关系，PPR如何协调这两个品牌之间的定位冲突？”
“李砚先生，你作为PPR的战略顾问，对这个问题有什么看法？”
皮诺让李砚先回答。
李砚没有拒绝。
“你说的冲突，在账面上看确实存在。但如果深入分析两个品牌的核心客群和价格区间，你会发现冲突远没有想象中严重。
宝诗龙的核心价格区间在3万欧元到15万欧元之间，它的客户群体是传统的欧洲贵族阶层和顶级富豪。
宝格丽的核心价格区间在5000欧元到5万欧元之间，它的客户群体是新兴的中产阶级上层和富裕阶层。
两个品牌在价格带上的重叠区域不到15%。”
“在终端零售层面，宝诗龙应该继续维持独立门店的策略，保持它的稀缺性和排他性。
而宝格丽应该借助PPR的多品牌门店渠道，扩大它的市场覆盖面。”