“很简单，”
钟生说，“亏的时候亏小钱，赚的时候赚大钱。”
老关的手指停了一下。
这句话听起来像废话，但仔细一想，里面藏着一个朴素的真理——风险管理。
亏的时候，及时止损，不让亏损扩大；赚的时候，拿住了，让利润奔跑。
这是所有交易系统的基础，但真正能做到的人，凤毛麟角。
“钟生，”
老关说，“你经历了七三年股灾、九七年金融风暴、零八年金融危机，每一次都活下来了。
你是怎么做到的？”
钟生没有马上回答。
他站起来，走到那个摆满计算器的玻璃柜台前。
他从里面拿出一个老式的手摇计算器——就是那种七十年代用的，上面有一排数字滚轮，旁边有个摇把。
“这个东西，”
钟生把计算器放在桌上，“是我七三年买的。
那年我二十七岁，刚入市。买了一手和记洋行，赚了两百块，高兴得不得了。然后就遇到了股灾。”
他摇了摇计算器的摇把，滚轮上的数字开始转动——咔、咔、咔——像一台老式收音机在调频。
“恒指从一千七百点跌到一百五十点，跌了百分之九十。
我那一手和记，从赚两百变成亏八千。
八千块，在当时可以买一套房。”
老关和老郭对视了一眼。亏掉一套房，这是什么概念？
“那你怎么活下来的？”老郭问。
钟生放下计算器，回到座位上：
“因为我那时候穷。穷人有穷人的好处——你没钱加仓，就只能拿着。拿着拿着，就熬过去了。
七四年见底，七五年开始反弹，到八零年，我那一手和记翻了十倍。”
“所以你的心得是——拿着？”老郭说。
“不全是。”
钟生说，“我后来总结，在股市里活着，靠三样东西。
第一，闲钱。你投进股市的钱，必须是闲钱，亏了不心疼，不影响生活。
第二，耐心。你看好的东西，要给它时间。
第三，纪律。该止损的时候，一定要止损。”
他顿了顿，又说：“这三样东西，前两样我都有，第三样我用了三十年才学会。”
老关点了点头。止损——这是所有交易系统里最难执行的一条。因为止损意味着认错，而认错这件事，反人性。
“钟生，”老关说，“你对现在的量化怎么看？”
钟生端着茶杯，沉默了一会儿。
“量化，”他说，“我研究了好几年。说句不好听的，它就是个收割机。”
“怎么讲？”
“你看啊，”
钟生放下茶杯，用手指在桌上画了一条线：
“以前的市场，是人在交易。
人有情绪，有恐惧，有贪婪，所以市场的节奏是慢的，是有规律的。一个热点起来，从启动到发酵到高潮到退潮，至少要一两周。
现在呢？三天。”
他伸出三根手指，在桌上点了点：
“三天。第一天平铺，第二天冲高，第三天出货。
一个周期就结束了。散户还在看新闻、读研报、等确认，量化已经收割完走人了。”
老郭苦笑了一下：
“我们在飞机上还在讨论这个。
量化在A股也是这个打法，三天周期，一模一样。”
“因为有效。”
钟生说，“这个打法之所以有效，是因为它利用了人性的弱点——追涨杀跌。
散户看到板块爆了，第一反应是犹豫。
看到第二天还在涨，开始动心。
第三天冲进去，正好接在最高点。量化就是算准了这个心理，才会这么打。”
“那有没有办法反制？”老周问。
钟生看了老关一眼。老关也看着他。两个人的眼神在空气里碰了一下，像是某种心照不宣的默契。
“有。”钟生说，“你比它慢。”
“慢？”老周愣了一下，“比量化还慢？那不是更追不上了？”
“不是追不上，”钟生说，“是不追。”
他重新拿起茶杯，喝了一口，慢慢地说：
“量化的三天周期，你只要不参与中间那两天，它就割不到你。
第一天你观望，第二天你忍住，第三天你看它跌不跌。
如果第三天跌了，说明量化出货完毕，你不用管。如果第三天没跌，甚至反包了——”
“那就有新资金进场了。”老关接上他的话。
钟生看了老关一眼，眼神里有种欣赏：“你也知道这个。”
老关点了点头：
“我们叫它‘日转周’——日线级别的行情，转化成周线级别的趋势。
第三天分歧完了，第四天如果低开高走，就说明有长线资金在承接。这个时候进场，胜算最大。”
老周听着，若有所思地点了点头。
老郭则靠在椅背上，这套东西，他们在飞机上已经讨论了一路了。
“钟生，”老关说，“你现在的仓位怎么配的？”
钟生笑了笑，那笑容里有种老狐狸的狡黠：“你想套我的话？”
“交流交流。”
钟生想了想，说：
“我现在七成仓。
三成在红利股——电力、水务、高速公路，这些有稳定现金流的。两成在黄金ETF。一成在现金。还有一成，在等。”
“等什么？”
“等量化犯错。”
钟生说，“量化不会永远对。
它的策略越有效，用的人越多，策略就越拥挤。
拥挤到一定程度，就会出现踩踏。到那个时候，现金就是最好的武器。”
老关猛然间醒悟，瞬间点点头。
他在想钟生说的话——七成仓，三成红利，两成黄金，一成现金，一成等。
这个配置，跟他在飞机上跟老郭说的“哑铃策略”，本质上是一样的——一头做最稳的，一头等最猛的。
不同的是，钟生用了一成仓位专门“等”。
等什么？
等量化踩踏，等市场犯错，等那个“别人恐惧我贪婪”的时刻。