“扔了。”小胖子面不改色地说，然后在老关旁边坐下来，沙发又往下沉了一截。
“关老师好，郭老师好！”
小胖子憨厚的，问好，然后答道：
“我这两年从散户做到操盘手也算进了这个圈子！
所以我发现，不是看季报那种读，是能从成交量的细微变化、龙虎榜的席位数据、ETF的申赎情况，反推出来量化策略在干什么。
这个本事，整个1万个人里面不超过五个人！”
“王涛，”老关说，“你最近有没有看到什么有意思的东西？”
小胖子笑着从口袋里掏出一包纸巾，擦了擦嘴——奶盖实在太多了——然后正色道：
“关老师，我正想跟你们说这个事。我们最近研究，最近两周，我们小组发现量化的策略在变。”
“怎么变？”
“以前是三天周期，第一天平铺，第二天冲高，第三天出货。这个规律维持了大概一年半。
但从三月份开始，这个周期在压缩。”
“压缩到什么程度？”
“两天。”
王涛伸出两根短粗的手指，“第一天平铺，第二天上午冲高，下午就开始出货。第三天直接低开。散户连反应的时间都没有。”
坐在一边的老郭眉头皱了一下。
“还有，”
小胖子王涛继续说，
“量化的平铺范围也在变。
以前是一个板块所有股票都买，按权重平铺。现在是只买板块里流动性最好的那几只，其他的不碰。”
“为什么？”老关问。
“因为流动性的问题。”
王涛说，“现在市场的成交量在萎缩，整个板块平铺的话，进去容易出来难。所以它们只买能进能出的标的。”
老关点了点头。
这是量化在进化。
以前市场流动性好的时候，平铺整个板块没问题。
现在流动性差了，它们就收缩战线。这不是策略的变化，是生存本能。量化也在“活着”。
小胖子走到办公桌前，从桌面拿起遥控器按了一下。
三块显示器的画面同时切换，变成了一张巨大的表格。
“这是过去三个月，港股和A股的板块涨跌幅排名。”
老关和老郭走到显示器前面。
表格很清晰，红色是涨，绿色是跌。绿色的部分占了百分之八十。涨的板块只有三个——电力、黄金、石油。
“你看，”
小胖子指着表格，“涨的这三个，全是防御性资产。电力是红利逻辑，黄金是避险逻辑，石油是地缘逻辑。进攻性的板块，科技、消费、新能源，全在跌。”
“这说明什么？”老郭问。
“老大说，说明资金在跑。”
小胖子看不看叶回舟说，“据我们研究，不是从A股跑到港股，不是从港股跑到美股，是从风险资产跑到避险资产。
资金不看好短期的经济前景，也不看好中期的市场走势。它在做的只有一件事——活着。”
老郭看着屏幕，问道。
“王涛！半年没见，厉害啊！”
他说，“你说的这些，都是现象。我想听你的判断。”
小胖子看见能把老郭说服，就笑着把遥控器放在桌上，“还是请我们老大讲讲吧，我们，就是半桶水！”
叶回舟也是微笑的摇头，“涛子，你自己有见解，你自己讲吧！我也想听一下！”
“那我们就不客气了啊！我的判断是，”
小胖子突然一本正经的说，“现在这个市场，不是能不能赚钱的问题，是能不能活下来的问题。”
“你这么说，有点极端了吧？”老郭说。
“极端？”
他转过身，“郭叔，你看看外面。中东在打仗，油价在涨，美债收益率在涨，美元在涨，黄金在跌——你见过这种组合吗？”
老郭张了张嘴，没说出来。
“我们小组经过研究，这个组合意味着什么，”
小胖子的声音不高，但每个字都像钉子一样扎在空气里，“意味着全球资金在做一件事——去杠杆。
卖一切能卖的东西，换成美元，还债。
黄金为什么跌？不是因为它不好，是因为它太好了。
对冲基金手里最赚钱的头寸就是黄金，他们要补保证金，只能先卖最赚钱的。”
“这是踩踏。”老关说。
“对，踩踏。”小胖子，继续说，“而且不是A股的踩踏，是全球的踩踏。”
门又一次被推开了。
这次进来的人，跟王涛形成了鲜明的对比。
瘦，穿着一件黑色的运动外套，头发剃得极短，几乎贴着头皮。
整个人站在那里，像一根绷紧的弦。
他的眼睛很小，扫了一眼房间里的人，目光在老关身上停了一秒，然后移开了。
“小马哥，”叶回舟说，“过来坐。”
小马哥——入行七年，专做超短线。
他的手法极其激进，满仓进出是常态，单日换手率能做到百分之两百。
在过去三年里，他的年化收益率做到了百分之一百二，但最大回撤也高达百分之三十五。
这个人的特点就一个字——快。
他做决策的速度。
比叶回舟快五倍，比老关快十倍。
你给他一个逻辑，他三秒钟就能决定进不进。
你不给他逻辑，他自己找逻辑的时间也不会超过三十秒。
“小马哥，”叶回舟说，“你对现在的市场怎么看？”
小马哥没有坐下，而是走到那三块显示器前面，弯下腰，把恒指的分时图缩小到日线级别，看了大概五秒钟。
“垃圾时间。”他说。
“垃圾时间？”
“对。成交量萎缩，波动率下降，热点没有持续性。这种行情，做短线就是送钱。”
他直起身，转过身看着叶回舟，“叶总，我建议休息。”
老关在旁边听着，差点笑出声来。一个做超短线的交易员，建议休息——这就像一个大胃王说自己要节食，违和感拉满了。
“你建议休息？”老郭问。
小马哥看了他一眼。他不认识老郭，但他从叶回舟的态度里能感觉到这个老头的分量。
“对。”
他说，“不是不做了，是少做。
现在的市场，机会成本太高了。
你做十笔交易，能赚三笔就不错了。赚的那三笔，还不够赔那七笔的手续费。”