“至于第三，就是美债了！”叶回舟说道。
小胖子王涛笑着站了起来，一边派烟一边接口：“老大，美债收益率现在在百分之四以上了！”
叶回舟笑着接过烟，然后点燃，抽了一口：
“那又如何！如果日本和欧洲出现问题，资金会回流美债避险，还是从美债出逃？
没有人知道。
但不管往哪个方向走，都会引发连锁反应。”
小王涛兴奋的的说道：“所以九月初，不是那天地球会爆炸吗？！我操，好期望啊！”
刘平接过烟点点头，“是从那个时间段开始，要格外警惕通缩信号的初现。”
“通缩吗！？”
杨爽皱了一下眉头，“不是通胀吗？”
叶回舟看了他一眼，笑着摇摇头，解释道：
“通缩是短期的，通胀是长期的。
危机爆发初期，所有人都在抢现金，抛售一切能抛的资产去还债。
黄金会被抛售，股票会被抛售，房子会被抛售。
那是通缩的阶段。
然后，央行开始放水。
大规模、超大规模地放水。
放完之后，通胀就会像火山一样爆发。”
他把茶杯里的水一饮而尽。
老关站起来再倒了一杯，“所以节奏很重要。
危机来了，你先别急着买黄金。
等它腰斩，等所有人都绝望了，骂娘了，割肉了，你再进去。
然后死死拿住。
因为未来十几年，我感到是黄金的黄金年代。”
桌上安静了。
风扇在头顶上转着，把热风搅成一股一股的漩涡。
远处街上的霓虹灯在夜色里闪烁着，把每个人的脸染成不同的颜色。
小胖子第一个打破沉默。
他用筷子夹了一块花蛤，放进嘴里，嚼了两下，然后说了一句让所有人都笑了的话。
所以我现在最好的策略就是——什么都不做？
老关笑了。
他很少笑，但这次真的笑了。
他的笑声不大，像是从喉咙深处挤出来的一种沙哑的声音，但那是真实的、温暖的笑。
对。
老关说，什么都不做，就是最好的策略。
不是真的什么都不做，是不要乱动。
你不是短线选手，你就不要去做短线。
你不是长期选手，你就不要去做长期。
你是什么选手，就做什么事。
小胖子想了想，点了点头。
他开始吃第二块冻蟹。
马修推了推眼镜，从口袋里掏出一个记账本，开始写东西。
他写得很慢，很认真，像是在跑一组需要精确到小数点后四位的模型。
刘平把耳机重新戴上，但没有放音乐。
他只是把耳机挂在脖子上，让它在风扇的风里轻轻晃着。
他在想一件事，但他没有说出来。
杨爽夹了一块蚝烙，放进嘴里，嚼了很久。
蚝烙的外皮炸得酥脆，里面的蚝肉还是嫩白的，带着海水的气息。
他在想一个事——他在罗湖买的那套房子，九十多平，三房两厅，东南朝向，客厅的窗户正对着香港的方向。
站在窗前，能看到深圳河对岸的米埔湿地，再远一点，就是香港新界的那些绿色山丘。
他在想，如果剧本真的是这样，如果黄金真的要经历冲高、腰斩、暴涨的三段式，那他的房子会怎样？
股票会怎样？
存款会怎样？
他没有答案。
但他觉得，没有答案也没关系。
因为叶回舟曾经说过一句话——你无法控制潮水的方向，但你可以做的是看清自己在这个变局中的位置。
加息降息，无解棋局
菜上了一轮又一轮。
冻蟹吃完了一只，又来了一只。
蚝烙吃完了一份，又来了一份。
林老板亲自端着托盘过来，上面是一盘刚出锅的椒盐濑尿虾，虾壳上还冒着热气，椒盐的香气在风扇的风里弥漫开来。
杨生，送你们的！
林老板把虾放在桌上，笑得眼睛眯成了一条线。
林叔，不用不用。
杨爽站起来。
客气什么！
你买房了，我高兴！
林老板拍了拍杨爽的肩膀，转身走了。
小胖子看着那盘濑尿虾，眼睛都快掉进去了。
但他没有动手，因为他注意到叶回舟放下筷子了。
叶回舟放下筷子，意味着他要说话了。
不是聊天的说话，是说正事的说话。
刚才关老师说了黄金的剧本。
那是长线。
现在说中线。
所有人的筷子都停了。
美联储。
沃什。
叶回舟说了四个字，然后端起茶杯喝了一口。
马修放下记账本，推了推眼镜：老大，沃什上台以后的政策方向，市场的主流预期是缩表加降息。
但哪个先哪个后，分歧很大。
你的判断呢？
叶回舟问。
马修想了想：从美债收益率上看，市场定价的加息预期还在。
虽然从五月份的高点回落了一些，但并没有消失。
沃什如果想降息，他得先解决通胀。
要解决通胀，他得先让经济降温。
要让经济降温，他可能得先加息。
所以你的意思是，先加息，后降息？
我是说有可能。
马修的语气很谨慎，不是确定，是可能。
刘平把耳机从脖子上取下来，放在桌上。
他没有戴耳机的习惯——不，他有，但当他觉得接下来要说重要的事情时，他会把耳机取下来，放在一个他能看到的地方。
加息的逻辑是什么？
刘平问。
马修把记账本翻到新的一页，在上面画了一条曲线。
加息的逻辑是——通胀还没有真正下来。
油价虽然从高点回落了一些，但还在七十美元以上。
中东的局势没有真正缓和，伊朗的核谈判还在拉锯，霍尔木兹海峡的油轮还在提心吊胆地过。
这些因素随时可能把油价重新推上去。
他画了另一条曲线。
降息的逻辑是——经济撑不住了。
美债的利息支出已经超过了国防预算。
如果利率继续维持在高位，美国政府的财政赤字会进一步扩大。
沃什虽然是鹰派出身，但他现在坐在那个位置上，他得考虑实际情况。
老关端着茶壶，听得很认真。
他把茶壶放在桌上，两手交叉放在膝盖上。
所以，老关的声音不大，不管是先加息还是先降息，都说明一件事——美国的政策空间越来越小了。
叶回舟看了他一眼，点了点头。
关老师说得对。